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编辑:华体会体育-官方网站时间:2022-05-13 15:47点击量:123

  源龙头(占营收比 60%) 1)公司为光伏硅料、硅片电,70-80%市占率达 。台化布局公司平,体电源、充电桩等领域延伸向光伏电池电源、 半导,间打开成长空。

  收 CAGR=20%2)过去 3 年营,AGR=12%归母净利润 C, 为 21%几何 ROE。来光伏硅料、硅片扩产潮受益于 2021 年以,单饱满公司订,年业绩有望高增长预计 2022 。

   行业高景气光伏电源:;硅片电源龙头公司为硅料、,开成长新空电池电源打间

  来需求十年十倍大赛道1)光伏行业: 未。测算我们,望达 1246-1491GW2030 年全球新增装机有,25%-27%CAGR 达 。十年迎来十倍增长光伏装机需求未来,市场空间拥有巨大。

  张+高额利润+颗粒硅新技术2) 硅料电源: 受硅料紧,纷扩产行业纷。料电源市场空间合计达 24 亿元预计 2022-2023 年硅,华体会app下载地址-首页率 70%公司市占,外的核心硅料厂绑定除大全以。

  伏需求增长+大尺寸技术迭代3) 硅片电源: 受益于光,片电源市场空间合计达 12 亿元预计 2022-2023 年硅。 75-80%公司市占率高达,炉设备厂+硅片厂绑定下游核心长晶。

  、 TOPCon 新技术扩产4)电池电源: 迎 HJT,10 亿元、 CAGR=73%预计 2025 年市场空间达 。 PVD、扩散等环节电源公司已布局 PECVD、,元(60%市占率假设) 潜在市值空间 39 亿。

  设备公司进口替代加速1) 随着中国半导体,国产设备商必须考虑的下一环核心零部件的国产替代将成为。设备温场控制的核心其中电源作为半导体,设备国产电源市场空间合计有望达 14 亿元我们测算 2025 年刻蚀机+MOCVD ,=112%CAGR。

  MOCVD 设备电源稳定供应商2) 公司已成为中微半导体 ,口替代实现进,等设备电源延伸并有望向刻蚀机。体、北方华创、 晶盛机电等) 共同成长未来有望随国内半导体设备厂(中微半导。元(50%市占率假设、 国产替代首家) 2025 年公司潜在市值空间达 52 亿。

  催生充电桩需求新能源车发展,市场空间合计达 925 亿元预计 2025 年中国充电桩,体电源市场数倍是光伏、半导,年 CAGR=58%2021-2025 。术优势切入充电桩行业公司以自身工业电源技,拓顺利市场开。35 亿元(1.5%市占率) 2025 年潜在市值空间达 。

  电源、充电桩设备潜在市值空间达 148 亿投资建议: 预计 2025 年光伏/半导体元

  利润为 1.55/2.6/3.8 亿元预计公司 2021-2023 年归母净,/68%/45%同比增长 48%,速 53%年复合增,/25/17 倍对应 PE 42。型企业进军公司向平台,充电桩设备合计潜在市值空间达 148 亿元预计 2025 年公司光伏/半导体电源、。覆盖首次,入”评级给予“买。

  游扩产不及预期、产品研发推广不及预期风险提示: 原材料价格波动风险、下。

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